Q版E版—新三板、E版及Q版的对比介绍

新三板

即全国中小企业股份转让系统。是经国务院批准设立的全国性证券交易所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为期运营管理机构，注册资本30亿元，注册地在北京。

新三板设立的目的在于为当前拥挤的主板和创业板提供疏导，为创新型、创业型、成长型中小微企业进入资本市场提供途径，进一步拓展民间投资渠道，缓解中小微企业融资难的问题。到目前为止新三板挂牌企业1117家，平均每家企业融资金额约2000万，每月每家股票交易数量为40万。

E版

即非上市股份有限公司股份转让系统。运营机构为上海股权托管交易中心，主要股东为上海市政府和上海证券交易所。

E版设立的目的与新三板相同，两家市场之间存在竞争和互补的关系。到目前为止E版挂牌企业有400多家，平均每家企业融资金额约3000万，融资满意度达70%以上，每月每家股票交易数量为230万，注册投资机构约1.5万家（资产证明在50万以上）。

Q版

即中小企业股权报价系统。运营机构同为上海股权托管交易中心，Q版旨在为中小企业提供对接资本市场的机会，大件一个中华金融信息服务的平台，提供各方信息，成为企业展示形象、金融机构发布金融产品、投资者挖掘优质企业桥梁。到目前为止Q版挂牌企业约有4000多家，融资总额近20亿。

Q版设立的意义更多在于为中小企业进入资本市场提供试水空间。在可选择性信息披露制度下，探索企业在资本市场的发展模式，促进企业运营规范化。一旦企业经营扩大，逐步走上正轨，就可以通过绿色转版通道至E版或N版或凤凰版甚至主板市场，节省企业挂牌费用及时间。

新三板与E版设立目的相同，能为挂牌企业带来的价值也相近，主要有以下几方面:

1、有利于企业融资—企业在挂牌上市后能获得相应市场的机构投资者的关注；公司的股票价值更容易得到市场的认可，由此可以获得银行的授信额度（一般为企业股价估值的50%），还可以进行股份质押贷款；另外还可以通过发行公司债及定向增发等方式实现融资。

2、提升企业形象—挂牌上市后，可以提升企业形象，增强企业公信力、声誉、员工忠诚度（股权激励）；同时有利于人员招聘，企业扩张，降低企业自身信用风险。

3、试水资本市场—挂牌企业的运营必须要规范，通过规范经营，企业逐步扩张之后，一旦符合主板上市要求，就可以申请转版（政策意向）。

Q版能为企业带来的价值与新三板及E版相近，功能相对部明显。但只要是具有高成长性的企业，一旦进入资本市场就必然会得到机构投资者的关注，从而获得投资。

挂牌新三板、E版、Q版的风险及适性

无论是新三板、E版、Q版，挂牌后最大的风险在于进入资本市场后，企业的信息必须进行一定程度的披露：公司难有暗箱操作，如果公司存在一定的历史问题，一旦得到披露，将会对公司造成较大的影响（Q版的信息披露由于是选择性的，影响较小）；同时由于资本市场的敏感性，公司的业绩将受到市场的关注，运营承受较大的压力。

适合新三板或E版挂牌的企业：

1、目前企业经营状况未能满足中小版、创业板上市条件的企业。

2、未来吸引投资者或者企业本身需要拓展融资渠道的企业。

3、不依赖避税而维持公司盈利的企业。

4、企业和产品知名度需要提升的企业。

挂牌Q版企业的适应性要求与新三板及E版相近，但要求会相对较低，同时挂牌Q版的费用较新三板和E版少得多。